李揚(yáng) 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)首先致辭。他介紹，廣州作為改革開放的前沿，有很多經(jīng)驗(yàn)、實(shí)踐需要總結(jié)，所以國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室選擇在廣州設(shè)立研究基地。實(shí)驗(yàn)室廣州研究基地成立于2018年10月，迄今已經(jīng)一年，期間主要做了三件事情：第一，建章立制，完善治理體系；第二，在荔灣區(qū)和省市政府的鼎力支持下，落實(shí)了辦公地點(diǎn)；第三，啟動了“粵港澳大灣區(qū)金融發(fā)展指數(shù)”基礎(chǔ)研究項(xiàng)目，承接了國家發(fā)改委、廣州市地方金融監(jiān)管局等單位的委托項(xiàng)目共8項(xiàng)，并定期編發(fā)金融專報，分享實(shí)驗(yàn)室的重要研究成果。接下來，實(shí)驗(yàn)室廣州基地的重點(diǎn)工作主要包括三方面：其一，把國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室的研究成果逐漸、對口地平移到廣州來；其二，重點(diǎn)做一些廣東特色的研究，并設(shè)立相應(yīng)的研究機(jī)構(gòu)；其三，開設(shè)“金羊講壇”，每個月一次，借此更系統(tǒng)、全面地介紹實(shí)驗(yàn)室的研究成果，并廣泛地與廣東的研究機(jī)構(gòu)、政府機(jī)關(guān)和業(yè)界交流，為廣州、廣東的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展做好服務(wù)。

聶林坤 廣州市地方金融監(jiān)管局副局長

聶林坤副局長指出，今年前三季度，廣州金融業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值1619.53億元，同比增長7.8%，占GDP比重為9.1%，拉動GDP增長0.7個百分點(diǎn)。廣州在世界城市體系、全球科技創(chuàng)新實(shí)力、全球金融中心等排名中位置也明顯提升。地方經(jīng)濟(jì)金融高質(zhì)量發(fā)展，離不開人才和智力支撐。中國社會科學(xué)院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室作為首批國家高端智庫中唯一的金融智庫，在廣州設(shè)立基地、成立廣州金羊金融研究院并舉辦峰會，必將為廣州金融高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)有力的人才和智力支持，為廣州引進(jìn)優(yōu)質(zhì)金融資源和金融人才提供有效渠道，助力廣州建設(shè)金融人才高地，攜手港澳共建粵港澳大灣區(qū)國際金融樞紐。

主持人：胡志浩 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、廣州金羊金融研究院院長

張平 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、廣州金羊金融研究院理事長

張平首先對中國宏觀-金融進(jìn)行了展望，2019年經(jīng)濟(jì)增長6.1%，2020年經(jīng)濟(jì)持續(xù)平緩減速，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長5.8%。國際上，IMF和OECD也分別預(yù)測2020年中國經(jīng)濟(jì)增長5.8%、5.7%，均下調(diào)了預(yù)期。他指出，目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)有兩個明顯特征，弱需求和低利率。制造業(yè)PMI的收縮引起了全球主要經(jīng)濟(jì)體的需求變?nèi)酰蝗�球�?fù)利率狀況進(jìn)一步深化，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體負(fù)利率國債已經(jīng)較為普遍。專門針對粵港澳大灣區(qū)做了產(chǎn)融結(jié)合分析，強(qiáng)調(diào)要充分利用一國兩制——兩套國際化法律體系進(jìn)行對接，不斷探索產(chǎn)融結(jié)合重要路徑，推動粵港澳大灣區(qū)引領(lǐng)中國高質(zhì)量增長。

殷劍峰 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、廣州金羊金融研究院理事

自2013年十八大之后，我國資本邊際產(chǎn)出（MPK）下降非常明顯，投資率也不斷下降，與此同時，杠桿率和負(fù)債還在不斷上升，尤其是地方政府，基本上是“我用青春賭明天”。此外，金融業(yè)本身也正面臨問題，在艱難地調(diào)整，中國實(shí)際上離零利率與負(fù)利率并不很遙遠(yuǎn)。應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)局勢有“三支箭：第一，財(cái)政穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，用期限長、利率低的國債替換部分地方政府債務(wù)，根本問題是如何防止地方政府的道德風(fēng)險；第二，貨幣穩(wěn)債務(wù)，以國債作為吞吐基礎(chǔ)貨幣的主要渠道；第三，改革提效率，通過結(jié)構(gòu)改革提高M(jìn)PK。改革很困難，但結(jié)構(gòu)改革是歸根到底的出路。

張曉晶 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副所長

為了維持我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，宏觀杠桿率是重要的助力之一，但并非簡單的加杠桿，還需借助其他力量。居民杠桿率的適度增長是房價穩(wěn)定的的關(guān)鍵因素，不能盲目去杠桿。企業(yè)杠桿率中六成以上是國企，國企杠桿率中超過一半是融資平臺，因此企業(yè)去杠桿要更有針對性，重點(diǎn)是僵尸國企和融資平臺。中央政府需要加杠桿，但同時也要注意加快預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度。從穩(wěn)定總需求角度，杠桿率應(yīng)保持相應(yīng)的基本穩(wěn)定，略有上升。從調(diào)整杠桿率結(jié)構(gòu)上著手，才能做到真正穩(wěn)杠桿。

彭興韻 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任

在金融回歸本源、更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，實(shí)現(xiàn)有效投資成為驅(qū)動經(jīng)濟(jì)金融高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。有效投資的訴求是基于，我國在享受到大規(guī)模投資擴(kuò)張帶來的紅利后，遭遇投資效率低下、投資結(jié)構(gòu)扭曲、宏觀金融風(fēng)險不斷積累的負(fù)面影響，繼而產(chǎn)生的新發(fā)展理念、重構(gòu)投資動力、宏觀總量均衡、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)均衡與協(xié)調(diào)、防范和化解金融風(fēng)險五大需要。實(shí)現(xiàn)有效投資需要穩(wěn)健的宏觀政策，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，兼顧消費(fèi)與民生，然而最為核心的還是從長期為技術(shù)和研發(fā)而投資、為人力資本而投資。