吳丹：許可證儲(chǔ)備和價(jià)格管控降低碳排放市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　溫室氣體排放一直是個(gè)備受全球關(guān)注的環(huán)境問(wèn)題。人類化石燃料燃燒所致的過(guò)量溫室氣體排放已經(jīng)造成全球平均氣溫的升高，并引發(fā)冰蓋融化、極端天氣和海平面的上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球每年約有500萬(wàn)人死于因氣候變化和過(guò)度碳排放引起的空氣污染、饑荒和疾病。而各國(guó)相繼建立起來(lái)的碳交易市場(chǎng)，已經(jīng)成為全球碳減排目標(biāo)得以達(dá)成的重要途徑。根據(jù)聯(lián)合國(guó)和世界銀行對(duì)全球碳交易市場(chǎng)容量的預(yù)測(cè)，其有望超過(guò)石油市場(chǎng)而成為世界第一大市場(chǎng)。然而，控制溫室氣體排放過(guò)程中所產(chǎn)生的高度不確定性成本，對(duì)碳排放市場(chǎng)的改進(jìn)，以及控制污染減排成本和限制許可證價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提出了要求。

　　許可證儲(chǔ)備和價(jià)格管控是控制許可證價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要政策工具

　　現(xiàn)實(shí)中，大多數(shù)的碳排放交易計(jì)劃都采用許可證儲(chǔ)備的方式，而近期也有許多控制溫室氣體排放的計(jì)劃采用直接的價(jià)格管控手段。許可證儲(chǔ)備和價(jià)格管控，被認(rèn)為是控制許可證價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)最重要的政策工具。所謂許可證儲(chǔ)備，是允許企業(yè)按照意愿預(yù)先儲(chǔ)存一定數(shù)量的許可證，然后以成本有效的方式選取合適時(shí)機(jī)進(jìn)行污染的治理，以避免由不確定的減排成本、不確定的排放數(shù)量和其他的隨機(jī)因素引發(fā)許可證價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。而設(shè)置許可證價(jià)格的上限和下限則是一種更直接的管控許可證價(jià)格波動(dòng)的方式。

　　有學(xué)者認(rèn)為將二者相結(jié)合的政策組合應(yīng)該比單一的交易計(jì)劃更有效率。然而由于缺乏相關(guān)的實(shí)證數(shù)據(jù)，因此對(duì)于政策組合的實(shí)施效果無(wú)從論證。已開展的一些仿真研究雖然對(duì)組合政策的潛在效能進(jìn)行了檢驗(yàn)，但這些研究通常是基于理想化的行為和信息假設(shè)，與現(xiàn)實(shí)存在差異。Stranlund等學(xué)者于2014年5月在《環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)與環(huán)境管理雜志》上發(fā)表了論文《碳排放交易中的價(jià)格管控和許可證儲(chǔ)備：一個(gè)實(shí)驗(yàn)評(píng)估》，通過(guò)構(gòu)建實(shí)驗(yàn)室的碳排放交易市場(chǎng)，研究了價(jià)格管制和許可證儲(chǔ)備兩個(gè)政策工具對(duì)于控制許可證價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的影響。該研究與已有的仿真研究做到了很好的互補(bǔ)，并填補(bǔ)了這一領(lǐng)域?qū)嶒?yàn)研究的空白。

　　兩種方式結(jié)合可更大程度地降低價(jià)格的波動(dòng)性

　　實(shí)驗(yàn)中，被試處在一個(gè)數(shù)量有限的許可證交易市場(chǎng)中，被試可以憑借許可證進(jìn)行某種虛構(gòu)產(chǎn)品的生產(chǎn)。在每輪3分鐘的時(shí)間里，被試同時(shí)生產(chǎn)數(shù)單位的產(chǎn)品并以歧視性價(jià)格雙向拍賣的方式在市場(chǎng)上交易許可證。對(duì)未來(lái)收益的不確定性為被試儲(chǔ)備許可證和實(shí)施許可證價(jià)格管控提供了激勵(lì)。每組的8名被試按照生產(chǎn)利潤(rùn)以及初始現(xiàn)金和許可證數(shù)量的差異被分成4種類型。每種被試類型中又包含著三種不同的邊際生產(chǎn)利潤(rùn)（低、中、高）的情形。被試要完成至少10輪的實(shí)驗(yàn)，每增加一輪的可能性是5/6，由電腦隨機(jī)確定。實(shí)驗(yàn)最多進(jìn)行13輪。

　　作者采用2×2的實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)（是否儲(chǔ)備許可證×有無(wú)價(jià)格管控）。在許可證儲(chǔ)備的兩個(gè)實(shí)驗(yàn)局中，被試在每輪中都可以儲(chǔ)備盡可能多的許可證，但不能向未來(lái)的分配預(yù)借許可證。在價(jià)格管控的兩個(gè)實(shí)驗(yàn)局中，被試可以以上限價(jià)格購(gòu)買盡可能多的許可證，也可以以底限價(jià)格賣掉不限數(shù)量的許可證。而不允許價(jià)格管制和儲(chǔ)備許可證的情形則作為基準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)局。通過(guò)這樣的實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)，作者對(duì)許可證價(jià)格管控和許可證儲(chǔ)備兩個(gè)工具單獨(dú)地和作為政策組合時(shí)對(duì)許可證價(jià)格水平、輪次間價(jià)格波動(dòng)（即隨時(shí)間的價(jià)格變動(dòng)）和輪次內(nèi)價(jià)格離差（即一輪之中交易價(jià)格的分布）的影響進(jìn)行了深入研究。

　　通過(guò)上述實(shí)驗(yàn)，許可證儲(chǔ)備和價(jià)格管控的政策效果得到實(shí)驗(yàn)的檢驗(yàn)。

　　首先，就許可證交易的平均價(jià)格來(lái)說(shuō)，基準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)局和價(jià)格管控局之間并沒(méi)有統(tǒng)計(jì)上的顯著差異，二者都達(dá)到了完全競(jìng)爭(zhēng)均衡的狀態(tài)，效率均高達(dá)98%。而對(duì)許可證儲(chǔ)備實(shí)驗(yàn)局來(lái)說(shuō)，交易的平均價(jià)格在前9輪都顯著高于基準(zhǔn)局和價(jià)格管控局，而在10—13輪中，由于每一輪都有1/6的可能性結(jié)束實(shí)驗(yàn)，因此價(jià)格持續(xù)下降，而且從統(tǒng)計(jì)上是顯著低于基準(zhǔn)局和價(jià)格管控局的。這和政策的理論預(yù)測(cè)結(jié)果是一致的。即被試提前儲(chǔ)備許可證以防未來(lái)市場(chǎng)短缺，而后當(dāng)政策變得不確定時(shí)又會(huì)減持許可證。而政策組合實(shí)驗(yàn)局相比于許可證儲(chǔ)備實(shí)驗(yàn)局來(lái)說(shuō)，前期價(jià)格過(guò)高的情況有所緩和，導(dǎo)致更低的許可證初始價(jià)格和一個(gè)更扁平的價(jià)格時(shí)間序列。理論模型和實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，這主要是由于價(jià)格上限抑制了早期輪次的許可證價(jià)格攀升，而價(jià)格底限則在后面的輪次中起到了價(jià)格支撐的作用，從而平滑了價(jià)格的時(shí)間序列。

　　其次，實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，與基準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)局相比，許可證儲(chǔ)備和價(jià)格管控工具都有助于減少輪次內(nèi)的價(jià)格離差和輪次間的價(jià)格波動(dòng)。因此，這兩種工具都有助于維持許可證價(jià)格的一致性和穩(wěn)定性，從而降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。而將兩者結(jié)合使用要比單獨(dú)的工具更大程度地降低價(jià)格的波動(dòng)性。通常來(lái)講，許可證的價(jià)格波動(dòng)會(huì)延誤污染者對(duì)減排技術(shù)的投資行為，并增加隨時(shí)間推移所產(chǎn)生的減排成本。此外，對(duì)二氧化碳等均勻混合污染物的動(dòng)態(tài)有效的控制，就要求規(guī)制者在分配減排責(zé)任時(shí)做到最小化輪次內(nèi)的污染成本之和，這也對(duì)一致的價(jià)格信號(hào)提出了要求。高的價(jià)格離差顯然限制了碳排放市場(chǎng)有效分配個(gè)人減排責(zé)任的能力。因此，控制許可證價(jià)格波動(dòng)具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　弊端是可能增加總排放量的波動(dòng)

　　需要格外注意的是，無(wú)論單獨(dú)的許可證儲(chǔ)存或價(jià)格控制還是政策組合工具，都使得輪次間的污染排放波動(dòng)性增長(zhǎng)。在本實(shí)驗(yàn)中，盡管成本控制措施對(duì)于隨時(shí)間而不斷累積的污染排放量并沒(méi)有產(chǎn)生重大的影響，但可以確信的是，價(jià)格波動(dòng)性的減少和污染排放波動(dòng)性的增長(zhǎng)存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。許可證儲(chǔ)備、價(jià)格管控和組合政策，都是以更高的污染排放變動(dòng)為代價(jià)換取許可證價(jià)格波動(dòng)性的減少。

　　理論和實(shí)驗(yàn)結(jié)果都表明，許可證儲(chǔ)存和價(jià)格管控使得一輪中的排放總和內(nèi)生化，從而會(huì)對(duì)碳排放市場(chǎng)的環(huán)境表現(xiàn)產(chǎn)生影響。例如，如果價(jià)格上限設(shè)置得過(guò)低或企業(yè)過(guò)度利用價(jià)格上限這一功能，那么價(jià)格管控的工具就可能增加總的污染排放并由此造成更多的環(huán)境損害。此外，限制價(jià)格波動(dòng)有可能增加總排放量的波動(dòng)。如果污染物屬于存量污染物，并且不存在超過(guò)某一臨界值將誘發(fā)大的環(huán)境損害的威脅時(shí)，那么當(dāng)一定時(shí)間間隔內(nèi)的累積排放量給定時(shí)，排放波動(dòng)性的增加就不會(huì)增加預(yù)期的環(huán)境損害。然而，如果排放的是具有嚴(yán)格的凸性損害的流量污染物，那么排放波動(dòng)性的增加就將產(chǎn)生更大的環(huán)境損害。因此，對(duì)于試圖控制具有嚴(yán)格凸性損害的流量污染物的碳排放市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，控制許可證價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的嘗試就可能導(dǎo)致污染物排放更高的預(yù)期損害。

　　當(dāng)前，中國(guó)作為全球第二大溫室氣體排放國(guó)，被公認(rèn)為最具潛力的減排市場(chǎng)。截至2008年，中國(guó)二氧化碳減排量已經(jīng)占到全球市場(chǎng)的1/3左右。然而當(dāng)前中國(guó)的碳交易市場(chǎng)處于剛剛起步的階段，相關(guān)的交易機(jī)制和法規(guī)政策尚不健全。隨著低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念的日益盛行，中國(guó)需要借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合中國(guó)國(guó)情開展碳交易市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)的相關(guān)研究。

　　（本文系國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“關(guān)于新興經(jīng)濟(jì)學(xué)理論創(chuàng)新的綜合研究”（13AZD061）階段性成果）

　　（作者單位：浙江大學(xué)公共管理學(xué)院、浙江大學(xué)跨學(xué)科社會(huì)科學(xué)研究中心）