山東大學(xué)張宏教授主持完成的國家社會科學(xué)基金項目“新形勢下我國對外直接投資的機遇、挑戰(zhàn)與對策研究--基于全球價值鏈的視角”（項目批準(zhǔn)號為08BGJ015），最終成果為專著《全球價值鏈視角下新時期我國對外直接投資的機遇、挑戰(zhàn)與對策--理論和實證》。2012年4月經(jīng)同行專家鑒定，以優(yōu)秀等級結(jié)項。課題組成員：王建、劉偉全、于淑波、郭翠榮、蔡彤娟、劉鵬、郭慶玲、張奎亮。

　　一、研究的目的和意義

　　我國“走出去”戰(zhàn)略自世紀(jì)之交實施以來，到2010年我國對外直接投資規(guī)模幾近實現(xiàn)連續(xù)8年高速增長，不過與持續(xù)增長的數(shù)據(jù)相伴而生的是關(guān)乎我國企業(yè)成敗的紛繁復(fù)雜案例和人們褒貶不一的爭議。改革開放以來，作為一個擁有豐富勞動和政策優(yōu)惠優(yōu)勢的發(fā)展中大國，我國成為外國跨國公司對外直接投資的熱土；隨著我國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升對核心技術(shù)需求的增加，外國跨國公司似乎更愿意把我國產(chǎn)業(yè)和企業(yè)鎖定在全球價值鏈的低端環(huán)節(jié)，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級遭遇技術(shù)瓶頸；此時，通過對外直接投資主動獲取技術(shù)逆向溢出效應(yīng)就成為我國的一個可行選擇。然而，我國處于全球價值鏈低端的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)能否以及如何通過對外直接投資實現(xiàn)技術(shù)獲取，全球價值鏈理論與對外直接投資理論一樣沒有提供現(xiàn)成的答案，因此，在理論綜述和現(xiàn)實考察的基礎(chǔ)上，這項成果融合全球價值鏈理論和對外直接投資理論的分析框架，著重解答關(guān)于我國對外直接投資在理論和實踐中的幾個問題：理論上，如果我國企業(yè)處于全球價值鏈的低端環(huán)節(jié)，那么它們通過對外直接投資能否進入全球價值鏈高端環(huán)節(jié)？如果對外直接投資是低端環(huán)節(jié)企業(yè)實現(xiàn)全球價值鏈升級的有效途徑，其微觀機理又是什么？實踐中，我國對外直接投資總體上的技術(shù)獲取動機是否明顯，技術(shù)獲取型對外直接投資的發(fā)展?fàn)顩r如何？新時期我國對外直接投資活動是否有效地獲取了技術(shù)逆向溢出效應(yīng)，促進了我國國內(nèi)的技術(shù)進步？除了理論探討和實證檢驗之外，這項成果還旨在從全球價值鏈視角分析相關(guān)結(jié)論的政策含義，為我國對外直接投資的發(fā)展提供借鑒和啟示。

　　二、主要內(nèi)容和重要觀點

　　正確判斷我國在全球價值鏈的分工地位是認(rèn)識我國對外直接投資問題的前提。當(dāng)前國際分工已經(jīng)發(fā)展到全球價值鏈分工，企業(yè)內(nèi)部的設(shè)計、生產(chǎn)、營銷、分銷以及對最終用戶的支持與服務(wù)等價值鏈活動在地理上的分割成為可能，但全球價值鏈的核心環(huán)節(jié)一般由發(fā)達國家跨國公司依靠技術(shù)優(yōu)勢予以控制。制造業(yè)是我國經(jīng)濟的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，然而正是使得我國成為“世界工廠”和反映我國比較優(yōu)勢的制造業(yè)仍處于全球價值鏈的低端環(huán)節(jié)。利用出口的垂直專業(yè)化份額、出口貿(mào)易附加值比重、技術(shù)高度指數(shù)等指標(biāo)對我國制造業(yè)細分行業(yè)的分工程度、分工利得和分工動態(tài)利益進行衡量發(fā)現(xiàn)，我國制造業(yè)垂直專業(yè)化水平和增長率差別明顯，以信息和通訊技術(shù)行業(yè)的辦公、會計和計算機設(shè)備、廣播、電視及通訊設(shè)備為例，它們出口的垂直專業(yè)化水平顯著高于其他行業(yè)，但其出口附加值比例卻相對較低、技術(shù)高度指數(shù)處于中等水平，引起了人們對我國制造業(yè)參與全球價值鏈分工越深、其分工利得反而越低的擔(dān)憂。由于我國比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)總體上處于全球價值鏈低端環(huán)節(jié)，我們要尋求向全球價值鏈高端環(huán)節(jié)的突破，需要提高我國企業(yè)的核心技術(shù)研發(fā)能力和全球資源配置能力，在“市場換技術(shù)”戰(zhàn)略受阻的情況下，通過對外直接投資獲取國外技術(shù)成為我國政府積極引導(dǎo)和企業(yè)努力嘗試的一個方向。

　　新時期我國對外直接投資的發(fā)展特點蘊含著提升我國在全球價值鏈分工地位的機遇和挑戰(zhàn)。改革開放以來，我國對外直接投資歷經(jīng)初始啟動期、低速增長期、受限波動期，隨著“走出去”戰(zhàn)略及其配套措施的落實和我國對外直接投資政策體系的轉(zhuǎn)型，2004年以后出現(xiàn)了持續(xù)增長。研究發(fā)現(xiàn)，盡管政策調(diào)整對我國對外直接投資發(fā)展歷程的影響很大，但推動其發(fā)展的基本動因還是我國的經(jīng)濟發(fā)展。我國經(jīng)濟發(fā)展水平的提高、技術(shù)要素的培育、政策措施的激勵為我國對外直接投資快速發(fā)展創(chuàng)造了適宜的內(nèi)外條件。通過對新時期我國對外直接投資區(qū)位分布的描述和考察，“小規(guī)模技術(shù)理論”、“技術(shù)地方化理論”和“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論”等傳統(tǒng)發(fā)展中國家對外直接投資理論和“產(chǎn)業(yè)特定資本流動模型”似乎都無法給出充分的解釋；通過對新時期我國對外直接投資行業(yè)分布概況、行業(yè)內(nèi)投資指數(shù)、行業(yè)要素密集度的考察，沒有發(fā)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)相互投資的顯著證據(jù)，但初步發(fā)現(xiàn)了對外尋求稀缺要素的動機。新時期我國少數(shù)跨國公司的海外資產(chǎn)國際排名上升，在國有企業(yè)主導(dǎo)的格局中少數(shù)民營企業(yè)嶄露頭角，但與國際跨國公司巨頭相比，在跨國程度、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)方面依然差距明顯。因此，對新時期我國對外直接投資的快速發(fā)展需要理性認(rèn)識，其對發(fā)達國家或技術(shù)先進國家的投資及尋求稀缺要素的動機等特征蘊含著提升我國全球價值鏈分工地位的機遇，同時我國跨國公司實力較低等現(xiàn)實也隱藏著我國作為對外直接投資后起國家面臨的巨大挑戰(zhàn)；我國對外直接投資實踐的復(fù)雜性需要理論研究的突破，我國對外直接投資活動的影響也需要實證上的檢驗。

　　作為一個具有中等技術(shù)水平的勞動豐富的發(fā)展中大國，理論上我國不僅可以開展成本節(jié)約型對外直接投資活動，也可以開展技術(shù)獲取型對外直接投資活動。根據(jù)我國對外直接投資的條件和特征，結(jié)合全球價值鏈和對外直接投資相關(guān)理論，這項成果在一般均衡分析框架內(nèi)探討了壟斷競爭市場結(jié)構(gòu)中勞動豐富大國處于全球價值鏈低端環(huán)節(jié)的企業(yè)開展對外直接投資進入價值鏈高端環(huán)節(jié)所需要的要素稟賦、貿(mào)易成本、企業(yè)固定成本和對外直接投資成本等國家和行業(yè)層面的特征條件。數(shù)值模擬的結(jié)果表明：給定其他條件，中等貿(mào)易成本可能更有利于具有一定技術(shù)的勞動豐富大國出現(xiàn)技術(shù)獲取型對外直接投資活動，因為低貿(mào)易成本使得出口型的國內(nèi)企業(yè)更有優(yōu)勢，高(中間品)貿(mào)易成本可能降低本國基于勞動資源和市場規(guī)模的優(yōu)勢；即使在高貿(mào)易成本條件下，如果總部固定成本相對對外直接投資成本的比率處于中等水平，也可能為勞動豐富大國技術(shù)獲取型跨國企業(yè)的出現(xiàn)創(chuàng)造條件；總部固定成本反映規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，又往往與技術(shù)相關(guān)，因此高總部固定成本可能使勞動豐富國家的技術(shù)獲取型跨國企業(yè)與技術(shù)豐富國家的跨國企業(yè)相比處于劣勢，而低總部固定成本又使得跨國企業(yè)的對外直接投資成本相對較高，可能與國內(nèi)企業(yè)相比處于劣勢；在高貿(mào)易成本、高總部固定成本條件下，如果對國外價值鏈高端環(huán)節(jié)的直接投資成本足夠低，同時對國外價值鏈低端環(huán)節(jié)的直接投資成本較高，勞動豐富大國也可能出現(xiàn)顯著的技術(shù)獲取型對外直接投資活動。總之，一般均衡分析和模擬結(jié)果表明，我國的技術(shù)獲取型對外直接投資活動在國家和行業(yè)層面是可行的，但也是有條件的，需要國內(nèi)R&D活動的配合，需要價值鏈的有效分割，需要統(tǒng)籌考慮貿(mào)易成本和對外直接投資成本等條件。一些前期R&D投入大的行業(yè)還可能需要政府的扶持。

　　一般均衡分析表明：處于全球價值鏈低端環(huán)節(jié)的企業(yè)，通過對外直接投資能夠接近國外技術(shù)要素并進入全球價值鏈高端環(huán)節(jié)，但能否實現(xiàn)母國技術(shù)進步，則與技術(shù)能否通過逆向溢出效應(yīng)擴散到投資國或改變母國熟練勞動和非熟練勞動的構(gòu)成等微觀機理有關(guān)。通過到發(fā)達國家新建研發(fā)機構(gòu)等方式，處于全球價值鏈低端環(huán)節(jié)的發(fā)展中國家企業(yè)的逆向溢出效果受到模仿示范效應(yīng)、前后關(guān)聯(lián)效應(yīng)和人員流動效應(yīng)三個途徑以及向母國的技術(shù)傳導(dǎo)過程的影響；對發(fā)達國家企業(yè)的跨國并購獲取的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)可以給并購企業(yè)帶來和實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟、速度經(jīng)濟、空間經(jīng)濟等四種不同而互補的經(jīng)濟利益。像發(fā)展中國家不以技術(shù)獲取為主要目的的直接投資，隨著產(chǎn)量的上升、市場的擴大而帶來的規(guī)模經(jīng)濟和公司研發(fā)費用的分?jǐn)傄部赡軒�來跨國公司技術(shù)水平的上升，促進母國的技術(shù)升級。不同的對外直接投資進入模式各有利弊，全球價值鏈的類型決定了發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)所能實現(xiàn)升級的方向，也影響著升級所需技術(shù)通過對外直接投資的獲取方式。嵌入全球價值鏈的發(fā)展中國家企業(yè)通過對外直接投資獲取技術(shù)逆向溢出效應(yīng)實現(xiàn)價值攀升，同樣也會受到價值鏈的“動力機制”的影響。一般而言，新建和跨國并購模式都可能適用于生產(chǎn)者驅(qū)動的全球價值鏈升級，但跨國并購更有利于獲取購買者驅(qū)動的全球價值鏈中的品牌和營銷能力等核心要素。總之，微觀機理分析表明：通過對外直接投資實現(xiàn)全球價值鏈升級在企業(yè)層面也是有條件的，結(jié)合全球價值鏈驅(qū)動機制選擇恰當(dāng)?shù)倪M入模式實現(xiàn)技術(shù)向母國的傳導(dǎo)和應(yīng)用與進入價值鏈高端環(huán)節(jié)接近技術(shù)同等重要。

　　這項成果利用2007-2009年我國對外直接投資的平均流量數(shù)據(jù)，建立分量回歸模型檢驗了東道國資源稟賦、知識資本稟賦、與我國距離、匯率變動、市場規(guī)模、地理特征、與我國文化聯(lián)系、外資政策、與我國雙邊貿(mào)易等因素的影響，證實了我國對外直接投資活動具有明顯的技術(shù)獲取動機，盡管與自然資源尋求型動機相比還不占主導(dǎo)地位。技術(shù)獲取型對外直接投資的進入模式一般也有優(yōu)劣勢各不相同的新建和并購、獨資與合資之分。當(dāng)前我國技術(shù)獲取型對外直接投資活動主要發(fā)生在生產(chǎn)者驅(qū)動的全球價值鏈上，選取電子信息和汽車行業(yè)具有海外研發(fā)經(jīng)歷的48家企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)分別建立線性概率模型、Probit模型和Logit模型的估計結(jié)果表明，我國技術(shù)獲取型企業(yè)的進入模式存在一定程度的“路徑依賴”，新建經(jīng)驗和獨資經(jīng)驗對我國企業(yè)對外直接投資的新建模式和獨資模式具有顯著影響，不過估計系數(shù)都比較小；另外，企業(yè)的技術(shù)吸收水平、公司規(guī)模、文化距離因素和東道國政策管制的影響均不顯著。實證檢驗結(jié)果表明，宏觀上政府應(yīng)加強對我國技術(shù)獲取型對外直接投資活動的激勵，微觀上企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身條件和東道國因素采用合適的模式進入全球價值鏈的高端環(huán)節(jié)。

　　根據(jù)理論預(yù)測，作為促進我國在全球價值鏈中分工地位升級的重要手段，我國對外直接投資活動應(yīng)有足夠的技術(shù)逆向溢出效應(yīng)。這項成果利用2003年以來我國各地區(qū)的混合截面數(shù)據(jù)進行的相關(guān)分析和面板數(shù)據(jù)進行的回歸分析表明，我國對外直接投資活動與自主研發(fā)、技術(shù)引進、外商直接投資等技術(shù)進步渠道之間具有顯著相關(guān)性；利用虛擬變量最小二乘法和可行廣義最小二乘法進行的面板數(shù)據(jù)回歸表明，我國對外直接投資對基于索羅余值法測算的全要素生產(chǎn)率具有顯著正向影響；對基于DEA方法的Malmquist指數(shù)及其分解項的回歸表明，我國對外直接投資存量對技術(shù)效率變化和純技術(shù)效率變化具有顯著正向影響；利用隨機前沿分析法基于BC模型進行的一步回歸結(jié)果表明，我國對外直接投資對技術(shù)效率具有顯著正向影響。對我國各地區(qū)專利活動總量及發(fā)明、實用新型和外觀設(shè)計等分項活動的申請和授權(quán)量進行的面板回歸分析同樣發(fā)現(xiàn)了對外直接投資的顯著正向影響。綜合看，我國對外直接投資活動的技術(shù)逆向溢出效應(yīng)明顯，顯著促進了我國國內(nèi)技術(shù)進步。有關(guān)實證結(jié)果也顯示，作為一種技術(shù)進步渠道，對外直接投資活動要注意與其他技術(shù)進步渠道的協(xié)調(diào)，并注重與人力資本培育的結(jié)合。

　　代表性行業(yè)通過對外直接投資實現(xiàn)全球價值鏈升級的實踐也可以證實相關(guān)理論和實證分析結(jié)果，并有助于把握我國政府或企業(yè)改進對外直接投資政策或策略的努力方向。因此，在對我國對外直接投資活動進行一般理論分析和實證考察的基礎(chǔ)上，這項成果選取我國對外直接投資的代表性行業(yè)之一--汽車業(yè)的對外直接投資實踐進行了個案分析。我國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展歷程可分為2003-2007年的起步階段，2008年至今的發(fā)展階段。我國汽車業(yè)的對外直接投資活動，既表現(xiàn)出基于本國相對技術(shù)優(yōu)勢、利用中間品低貿(mào)易壁壘向發(fā)展中國家直接投資以獲取其市場的動機，也表現(xiàn)出基于本國勞動成本優(yōu)勢向發(fā)達國家直接投資獲取其先進技術(shù)、實現(xiàn)價值鏈地位提升的動機。由于企業(yè)文化和管理模式差異較大，我國汽車業(yè)技術(shù)獲取型對外直接投資傾向于采取新建獨資模式。考慮到汽車業(yè)全球價值鏈分工的深化及其與其他產(chǎn)業(yè)的前后關(guān)聯(lián)，我國汽車業(yè)通過對外直接投資實現(xiàn)逆向溢出和技術(shù)進步，不僅有利于其自身、也有利于相關(guān)產(chǎn)業(yè)在全球價值鏈中分工地位的升級。然而，針對我國汽車業(yè)對外直接投資的風(fēng)險和經(jīng)驗教訓(xùn)，還需要企業(yè)改進國際經(jīng)營策略和政府改進支持政策。

　　鑒定專家點評：

　　北京師范大學(xué)曲如曉教授：這項成果涉及關(guān)于我國對外直接投資的重要理論和現(xiàn)實問題，并進行了創(chuàng)新性研究。在理論方面，創(chuàng)造性地發(fā)展了對外直接投資理論的一般均衡分析框架并將其運用于全球價值鏈升級分析，抽象概括了企業(yè)通過對外直接投資實現(xiàn)技術(shù)進步的原理并考慮了全球價值鏈驅(qū)動機制的影響；在實證方面，能夠充分利用國際機構(gòu)、官方統(tǒng)計、行業(yè)協(xié)會、企業(yè)等多渠道搜集數(shù)據(jù)，克服了數(shù)據(jù)可行性難題，并對有關(guān)現(xiàn)實問題采用多種檢驗方法進行佐證以保證結(jié)論的可靠性。這項成果對于理解我國對外直接投資活動的背景和現(xiàn)實、動機和效果具有推動作用，對于當(dāng)前我國對外直接投資政策體系的調(diào)整方向有重要參考價值。

　　山東社會科學(xué)院范振洪研究員：這項成果把握時代要求，從理論探討和實證分析的結(jié)合上，深入研究了全球價值鏈視角下新時期我國對外直接投資的機遇、挑戰(zhàn)與對策問題，具有鮮明的時代特色和重要的理論與現(xiàn)實意義。這項成果系研究者長期潛心研究我國對外直接投資問題的力作，具有研究視角創(chuàng)新、研究方法創(chuàng)新、理論觀點創(chuàng)新等特點。