世界經(jīng)濟(jì)周期波動研究新進(jìn)展

　　四川大學(xué)李天德教授主持的國家社科基金重大項目《世界經(jīng)濟(jì)周期性與非周期性波動與中國經(jīng)濟(jì)預(yù)警機(jī)制建設(shè)》（項目號05&ZD006）緊緊圍繞世界經(jīng)濟(jì)周期與非周期性波動，分別從世界經(jīng)濟(jì)周期性和非周期性波動的自身因素、經(jīng)濟(jì)波動的宏微觀傳導(dǎo)機(jī)制、中國在世界經(jīng)濟(jì)中的地位展開研究，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建中國的長效預(yù)警機(jī)制。

　　一、厘清世界經(jīng)濟(jì)周期與非周期性波動的相關(guān)理論、特征與發(fā)展機(jī)制分析

　　1、界定了“經(jīng)濟(jì)非周期性波動”的概念，考察了世界經(jīng)濟(jì)周期主導(dǎo)國的特征及變動的原因。

　　研究發(fā)現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)非周期性波動是由“經(jīng)濟(jì)非周期性波動影響因素引起的”，而“經(jīng)濟(jì)非周期性波動影響因素”則是在經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行中干擾經(jīng)濟(jì)正常波動、使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏離其正常波動軌跡的經(jīng)濟(jì)、政治和自然因素。非周期性因素對經(jīng)濟(jì)周期的影響有：一是使經(jīng)濟(jì)周期波動的幅度發(fā)生變化；二是使周期性因素決定的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或收縮的持續(xù)期發(fā)生變化。通過對世界經(jīng)濟(jì)周期性波動的考察，課題組發(fā)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)周期變動中起主導(dǎo)力量的是世界主要經(jīng)濟(jì)體（經(jīng)濟(jì)周期主導(dǎo)國）。由于經(jīng)濟(jì)周期主導(dǎo)國在每輪世界經(jīng)濟(jì)周期波動中起到了重要作用，對其特征、變動趨勢的把握是我們掌握世界經(jīng)濟(jì)周期性波動的重要依據(jù)。經(jīng)濟(jì)周期主導(dǎo)國一般具有如下特點(diǎn)：第一，它是當(dāng)時世界經(jīng)濟(jì)增長的中心國；第二，它有完善通暢的貿(mào)易、金融等傳導(dǎo)機(jī)制；第三，它是世界經(jīng)濟(jì)的霸權(quán)國。

　　2、世界經(jīng)濟(jì)周期性波動與非周期性波動的生成機(jī)制、傳導(dǎo)機(jī)制和協(xié)調(diào)機(jī)理明顯存在。

　　非完全開放經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)波動主要通過投資生產(chǎn)和貨幣政策兩大經(jīng)濟(jì)鏈條進(jìn)行傳導(dǎo)；開放經(jīng)濟(jì)條件下世界經(jīng)濟(jì)周期性和非周期性波動傳導(dǎo)主要通過價格鏈條、金融鏈條、貿(mào)易鏈條進(jìn)行；不同層次的國際經(jīng)濟(jì)組織是世界經(jīng)濟(jì)波動協(xié)調(diào)機(jī)制的重要主體，國際分工是各國進(jìn)行政策協(xié)調(diào)的首要條件，國際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)對于平抑世界經(jīng)濟(jì)周期性與非周期性波動起到減輕經(jīng)濟(jì)危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的沖擊、減弱經(jīng)濟(jì)危機(jī)在國際間的傳遞和遏制通貨膨脹的作用。

　　二、金融和貿(mào)易是影響世界經(jīng)濟(jì)周期性與非周期性波動的重要宏觀因素，而跨國公司和各國政府則是最為活躍的微觀影響因素

　　1、金融發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)相關(guān)性。隨金融深化的發(fā)展，金融對世界經(jīng)濟(jì)波動的影響將居于首屈一指的地位。利率、匯率和資本市場等要素引發(fā)的不同傳導(dǎo)機(jī)制對不同的經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生了不同的效應(yīng)——包括對經(jīng)濟(jì)自然人的羊群效應(yīng)、對機(jī)構(gòu)的連鎖效應(yīng)、對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的索羅斯效應(yīng)和對全球經(jīng)濟(jì)的大國效應(yīng)。通過時間序列劃分的各個主要?dú)v史階段分析，金融發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)存在明顯的逐步增強(qiáng)趨勢；金融對世界經(jīng)濟(jì)的影響日益加深，表現(xiàn)為金融不僅傳導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)波動，其內(nèi)部變化也將引起世界經(jīng)濟(jì)的劇烈波動，國際金融危機(jī)往往導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)波動拐點(diǎn)的出現(xiàn)。

　　2、國際貿(mào)易影響世界經(jīng)濟(jì)的格局正在發(fā)生變化。從資本主義初始和自由秩序時期、兩次世界大戰(zhàn)期間、布雷頓森林體系時期和經(jīng)濟(jì)全球化時期(布雷頓森林體系崩潰后至今)四個時段內(nèi)的世界經(jīng)濟(jì)波動和國際貿(mào)易的動態(tài)變化關(guān)系看，基于國際貿(mào)易中大宗商品交易也能影響世界經(jīng)濟(jì)波動。國際貿(mào)易波動和世界經(jīng)濟(jì)波動關(guān)聯(lián)程度在逐漸加強(qiáng)，尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化時期，國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)周期性波動之間在較高的置信度水平下存在著雙向或單向的格蘭杰因果關(guān)系，世界經(jīng)濟(jì)周期性波動在影響國際貿(mào)易波動的同時，也受國際貿(mào)易的沖擊和影響。國際市場上重要能源產(chǎn)品的貿(mào)易對世界經(jīng)濟(jì)波動產(chǎn)生了重要影響，如石油價格波動加深了世界經(jīng)濟(jì)周期性波動的幅度，拉長了世界經(jīng)濟(jì)波動的周期。但資源價格對世界經(jīng)濟(jì)周期波動的影響正在減弱，并由最初的異向變動轉(zhuǎn)為同向變動。

　　3、跨國公司是世界經(jīng)濟(jì)周期性波動的國際發(fā)動主體與傳遞主體。跨國公司在經(jīng)濟(jì)周期不同階段的行為反應(yīng)，分為直接投資、跨國并購、轉(zhuǎn)移定價和技術(shù)轉(zhuǎn)移4個方面。世界經(jīng)濟(jì)周期性波動能影響到跨國公司在一國或多國經(jīng)營的環(huán)境、投資策略、區(qū)位選擇、跨國轉(zhuǎn)移定價和對企業(yè)技術(shù)研發(fā)與轉(zhuǎn)移。而跨國公司通過對外直接投資、內(nèi)部貿(mào)易、金融活動、技術(shù)研發(fā)和技術(shù)移出等經(jīng)營活動充當(dāng)了世界經(jīng)濟(jì)波動的傳導(dǎo)主體。正是跨國公司的這種反周期行為，使得跨國公司將與其聯(lián)系較緊密的國家?guī)�入�?jīng)濟(jì)波動的漩渦，進(jìn)而把世界經(jīng)濟(jì)“震源”的波動因素和經(jīng)濟(jì)表征“接力式”地不斷傳遞到其他國家和地區(qū)。因此我們認(rèn)為對跨國公司超國家規(guī)制的實現(xiàn)路徑必須從國際間的雙邊協(xié)調(diào)、區(qū)域多邊協(xié)調(diào)、全球性締約等多方面和多層次進(jìn)行考慮，對跨國公司規(guī)制的手段可分為法律手段和行業(yè)自律及國際非政府組織的監(jiān)督。

　　4、政府應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)周期性波動應(yīng)從兩個層面進(jìn)行。首先建立對世界經(jīng)濟(jì)周期性波動的預(yù)警機(jī)制，其次依據(jù)當(dāng)時經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況采取合適的財政政策和貨幣政策；在應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)非周期性波動方面，由于帶有偶然性和難以預(yù)測性的經(jīng)濟(jì)非周期性波動對一國的影響，可能演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)和社會的全面危機(jī)，政府應(yīng)整合對世界經(jīng)濟(jì)非周期性波動和突發(fā)危機(jī)事件的應(yīng)對能力；通過構(gòu)建應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)非周期性波動的政府反應(yīng)模型，政府應(yīng)依據(jù)突發(fā)事件在整個發(fā)展過程中表現(xiàn)出的潛伏期、癥兆期、爆發(fā)期、緩和期和消除期5個階段有針對性地設(shè)計各種應(yīng)對策略及措施。

　　三、中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)周期性與非周期性波動密切相關(guān)

　　1、對兩岸四地的中華經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)動性進(jìn)行探討，中國與世界各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系互有差異。我國經(jīng)濟(jì)周期波動的非對稱性表現(xiàn)在：我國經(jīng)濟(jì)周期在各個增長階段的均值、波動性不同，經(jīng)濟(jì)周期各階段的持續(xù)期以及轉(zhuǎn)移概率不同，我國經(jīng)濟(jì)周期不存在顯著的深度型和尖峰型非對稱性；但是在1990年之后出現(xiàn)了顯著的陡升緩降型非對稱性，從而證實了中國經(jīng)濟(jì)增長在20世紀(jì)90年代后期出現(xiàn)了拖長的尾部性質(zhì)。對兩岸四地經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)動性進(jìn)行的分析顯示，目前并不存在一個明顯的中華經(jīng)濟(jì)周期。對中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究表明，中國與世界各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系互有差異，當(dāng)剔除美國經(jīng)濟(jì)作為東亞各國共同的外部經(jīng)濟(jì)沖擊源以及沖擊傳遞渠道的影響時，中國與東亞各國經(jīng)濟(jì)周期區(qū)制依賴相關(guān)性并不明顯，中國對東亞國家經(jīng)濟(jì)影響的程度要大于東亞國家對中國經(jīng)濟(jì)的影響。中美經(jīng)濟(jì)周期的分析表明，中美經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動性存在明顯的時變特征，但總體而言兩國經(jīng)濟(jì)周期并不具有明顯的協(xié)動性；中美兩國經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)動性依賴于經(jīng)濟(jì)周期的“門限性質(zhì)”，即兩國在“共同高速增長”區(qū)制的協(xié)動程度相對較高，而在“共同低速增長”區(qū)制的協(xié)動程度最低。

　　2、中國應(yīng)建立一個完善的國家經(jīng)濟(jì)安全機(jī)制，通過機(jī)制化建設(shè)來應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)波動對國家經(jīng)濟(jì)安全的威脅。該機(jī)制的基本架構(gòu)至少應(yīng)包括以下幾方面：中國經(jīng)濟(jì)安全的評估機(jī)制、中國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的預(yù)警機(jī)制、中國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的控制機(jī)制、中國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的處置機(jī)制、中國經(jīng)濟(jì)安全的國際協(xié)調(diào)機(jī)制。此外，針對世界經(jīng)濟(jì)波動帶來的不利影響，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全的對策系統(tǒng)包括預(yù)防性對策、預(yù)警性對策以及處理性對策三個方面。

　　四、盡快構(gòu)建中國經(jīng)濟(jì)預(yù)警機(jī)制和危機(jī)反應(yīng)策略

　　1、分類別構(gòu)建經(jīng)濟(jì)非周期性波動預(yù)警機(jī)制。由于“非周期性因素”的屬性，使得具有突發(fā)性和不可預(yù)測性的世界經(jīng)濟(jì)非周期性波動對我國經(jīng)濟(jì)的影響程度取決于應(yīng)對機(jī)制的完善與否。缺乏合理及時的措施往往可能放大這種外在沖擊并演變?yōu)橐环N內(nèi)在危機(jī)，特別是有些沖擊一開始就具有內(nèi)在危機(jī)的性質(zhì)。因此，構(gòu)建世界經(jīng)濟(jì)非周期性波動的預(yù)警機(jī)制也應(yīng)包含政府應(yīng)對這種危機(jī)的內(nèi)容。基于此，某種程度上政府應(yīng)對非周期性經(jīng)濟(jì)波動的機(jī)制也可以稱之為一種危機(jī)管理。非周期性因素所屬類別的不同，使得構(gòu)建統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)非周性波動預(yù)警機(jī)制適用性減弱，因此應(yīng)就非周期性波動可能引發(fā)的貨幣危機(jī)、銀行風(fēng)險及危機(jī)和股市風(fēng)險及危機(jī)分別構(gòu)建相應(yīng)的危機(jī)管理機(jī)制。經(jīng)濟(jì)非周期性波動預(yù)警機(jī)制構(gòu)建應(yīng)依據(jù)科學(xué)性、可操作性、整體性、系統(tǒng)性、靈敏性和獨(dú)立性的原則，同時擴(kuò)大指標(biāo)選取范圍，量化被選指標(biāo)，才能達(dá)到預(yù)期目的。

　　2、中國經(jīng)濟(jì)預(yù)警機(jī)制構(gòu)建設(shè)想。第一，將世界經(jīng)濟(jì)作為一個整體，選取有代表性的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，實證分析其與中國主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的聯(lián)動關(guān)系。分析發(fā)現(xiàn)：中國國內(nèi)生產(chǎn)總值、中國出口與世界經(jīng)濟(jì)和世界不同類型的周期聯(lián)動關(guān)系明顯。在這一分析的基礎(chǔ)上，選用了中國國內(nèi)生產(chǎn)總值、中國出口、全球最終消費(fèi)支出、全球資本形成總額、全球政府最終消費(fèi)支出和全球進(jìn)口6個指標(biāo)，利用5年期、10年期相對強(qiáng)弱指數(shù)和隨機(jī)指數(shù)計算方法構(gòu)建我國與世界監(jiān)測與預(yù)警模型。分析結(jié)果顯示，隨著中國對外開放程度的不斷提高、對外貿(mào)易的深入開展和市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，中國經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動性明顯強(qiáng)于改革開放前期。而基于5年期和10年期，經(jīng)過加權(quán)后，反映全球經(jīng)濟(jì)的相對強(qiáng)弱指數(shù)，均可以在一定程度上反映中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走勢。其中，時間周期為5年的相對強(qiáng)弱指數(shù)反映得更為準(zhǔn)確。而時間周期為10年的相對強(qiáng)弱指數(shù)反映的趨勢更為穩(wěn)定，但存在著滯后性的問題。因此，采用5年期的相對強(qiáng)弱指數(shù)對中國經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)動進(jìn)行連續(xù)性的監(jiān)測和預(yù)警具有一定實際意義。

　　第二，構(gòu)建中國與全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)動的監(jiān)測與預(yù)警模型。選取7個國家（G7）中能獲得季度數(shù)據(jù)的50個宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，分別分析其與中國經(jīng)濟(jì)總量的關(guān)系，利用判斷經(jīng)濟(jì)序列周期成分的交叉或時差相關(guān)性得到了美國進(jìn)口額、美國出口額、加拿大消費(fèi)、加拿大出口、法國出口、法國進(jìn)口、意大利進(jìn)口、日本消費(fèi)、日本進(jìn)口、法國對中國進(jìn)口、美國對中國進(jìn)口、德國對中國出口、日本對中國出口、英國對中國出口和日本利率等15個對中國經(jīng)濟(jì)較為具有敏感性的先行指標(biāo)，以此構(gòu)建出有較好短期經(jīng)濟(jì)預(yù)警功能的中國與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)動的5年期相對強(qiáng)弱指數(shù)預(yù)警圖。

　　五、中國應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)波動的對策建議

　　當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)正處于第五次長波的下降階段，該階段預(yù)計將于2035年左右結(jié)束，然后在新技術(shù)革命引發(fā)的產(chǎn)業(yè)革命推動下步入第六次長波的上升階段。因此，未來25年，是世界經(jīng)濟(jì)新興產(chǎn)業(yè)的醞釀時期，也是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時期。在這樣一個關(guān)鍵時期，需要確定中國經(jīng)濟(jì)在未來幾十年發(fā)展的主題和主線，采取針對性的政策和措施。課題組認(rèn)為，制約當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源問題和環(huán)境問題在下一輪長波開始前必須解決，同時中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期積累的矛盾和“三高一低”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所引發(fā)的內(nèi)部問題也應(yīng)盡快解決。因此，“綠色經(jīng)濟(jì)”是未來世界經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體走向。從長遠(yuǎn)戰(zhàn)略考慮，中國應(yīng)采取以下政策措施：

　　1、以綠色經(jīng)濟(jì)為發(fā)展戰(zhàn)略，以低碳經(jīng)濟(jì)為發(fā)展核心，走可持續(xù)發(fā)展道路。低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須充分發(fā)揮政府的主導(dǎo)優(yōu)勢，制定低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，出臺相關(guān)激勵措施；同時，要倡導(dǎo)制定符合發(fā)展中國家實際的低碳排放標(biāo)準(zhǔn)，避免陷入西方發(fā)達(dá)國家的“低碳陷阱”。

　　2、充分發(fā)揮政府和市場的“雙優(yōu)勢”效應(yīng)，嚴(yán)防通貨膨脹。當(dāng)前，我國貨幣供應(yīng)放量過大，且資金流向缺乏有效監(jiān)管，貨幣投放影響價格上升機(jī)制出現(xiàn)失調(diào)，不但使當(dāng)前的通貨緊縮繼續(xù)出現(xiàn)并帶來錯誤預(yù)期，而且使未來出現(xiàn)的通貨膨脹情況較嚴(yán)重。僅僅依靠CPI和PPI的下降來判斷經(jīng)濟(jì)走勢會產(chǎn)生消極后果。在流動性泛濫的情況下，貨幣大量進(jìn)入到不列入CPI統(tǒng)計指標(biāo)的樓市和股市里。造成了資產(chǎn)價格的迅速升高，股價樓價急劇暴漲。如果將這些因素考慮在內(nèi)，通貨膨脹顯然已不是預(yù)期的問題了，隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，通貨膨脹危機(jī)顯現(xiàn)。因此，應(yīng)通過政策調(diào)控和市場手段，實行逐漸收緊的、適度寬松的貨幣政策，嚴(yán)控過量資金流入房市和股市，同時規(guī)范金融秩序，防止金融資源的畸形配置。

　　3、由依靠投資和出口拉動增長向依靠消費(fèi)和科技拉動增長轉(zhuǎn)變。長期以來，我國一直依靠基建和房地產(chǎn)等投資和出口拉動經(jīng)濟(jì)增長的不均衡增長模式，對消費(fèi)和技術(shù)研發(fā)等微觀經(jīng)濟(jì)體重視不足。大規(guī)模投資雖然促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，但是使貧富差距和收入不平等現(xiàn)象更加嚴(yán)重，既得利益者抵抗分配改革的阻力加大。因此應(yīng)借助這次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的收入效應(yīng)縮小貧富差距，將資源更多的向民生和技術(shù)研發(fā)配置，打開內(nèi)陸地區(qū)的消費(fèi)市場；同時充分發(fā)揮政府主導(dǎo)優(yōu)勢，加大對技術(shù)研發(fā)的投資，加快技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的速度，走技術(shù)應(yīng)用驅(qū)動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的模式。

　　4、推進(jìn)能源價格改革，積極有效配置資源。價格管制導(dǎo)致的能源價格扭曲不能反映市場真正的供需關(guān)系和能源的稀缺程度，從而不利于能源有效的配置和使用。因此，必須盡快實行能源價格改革，著眼于長期科學(xué)發(fā)展。實施“質(zhì)、量”齊抓，以“質(zhì)”為主，以“質(zhì)”撐“量”，促進(jìn)資源的可持續(xù)發(fā)展。

　　5、構(gòu)建污染排放權(quán)的跨區(qū)域交易機(jī)制。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡已經(jīng)嚴(yán)重影響到社會和諧，企業(yè)到欠發(fā)達(dá)地區(qū)投資意愿不強(qiáng)，污染排放的限制又阻礙了其到發(fā)達(dá)地區(qū)投資的意愿。我們建議可以考慮不同地區(qū)按照面積和人口數(shù)量實施不同的污染排放權(quán)，并允許跨地區(qū)排放權(quán)的轉(zhuǎn)讓。這樣?xùn)|部發(fā)達(dá)地區(qū)可以購買排放權(quán)解決投資受限問題，貧困的西部地區(qū)通過出讓排放權(quán)分享東部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，從而實現(xiàn)東部支持西部，西部反哺東部，進(jìn)而縮小地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。

　　6、構(gòu)建和諧生態(tài)金融體系。通過培育大型金融中心提升金融的運(yùn)行質(zhì)量和國際主導(dǎo)力；特別是針對中國在世界經(jīng)濟(jì)中的一枝獨(dú)秀導(dǎo)致的“外資潮”現(xiàn)象，應(yīng)構(gòu)建符合中國國情的金融安全體系，審慎推進(jìn)人民幣國際化，既不可囫圇吞棗，也不可踟躕不前。